试题题目：【简答题】
王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：
（1）甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元；
（2）乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%；
（3）丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元；
已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。
要求：
（1）分别计算A、B股票的必要收益率；
（2）计算分析是否应当投资这两只股票。
试题答案：详见解析
试题解析：（1）A股票的必要收益率＝5%＋1.5×（11%－5%）＝14%B股票的必要收益率＝5%＋0.8×（11%－5%）＝9.8%（2）甲公司债券的价值＝1000×（P/F，6%，5）＋1000×8%×（P/A，6%，5）＝1000×0.7473＋1000×8%×4.2124＝1084.29（元）由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。A股票的价值＝1×（P/F，14%，1）＋1.02×（P/F，14%，2）＋1.02×（1＋3%）/（14%－3%）×（P/F，14%，2）＝1×0.8772＋1.02×0.7695＋1.02×（1＋3%）/（14%－3%）×0.7695＝9.01（元）由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。B股票的价值＝1.2/9.8%＝12.24（元）由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。
今天给大家整理的问题是【王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：（1）甲公司发行的5年期】，不知道你答对了没有？那么接下来就让我们一起了解一下该题目的正确答案吧！
