试题题目：【简述题】
HK糖果公司业已成功地进入第五个营业年度的年末，且股份全部获准挂牌上市，年平均市盈率为12。该公司2013年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为20000万元，债务总额为5000万元。当年净利润为3500万元。HK公司现准备向ML公司提出收购意向（并购后ML公司依然保持法人地位），ML公司是一家糖果制造商，其产品及市场范围正可以弥补HK相关方面的不足。2013年12月31日资产负债表主要数据如下：资产总额为5000万元，债务总额为1000万元。当年净利润为500万元，前三年平均净利润为450万元。与ML公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为10。HK公司收购ML公司的理由是可以取得一定程度的协同效应，并相信能使ML未来的效率提高到同HK一样的水平。要求：运用市盈率法，分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估测：（1）基于目标公司ML最近的盈利水平和同业市盈率；（2）基于目标公司ML近三年平均盈利水平和同业市盈率；（3）假定目标公司ML被收购后的盈利水平能够迅速提高到并购公司HK当前的资产报酬率水平，且市盈率能够达到HK公司的水平。
试题答案：详见解析
试题解析：（1）目标公司价值=500×10=5000（万元）；
（2）目标公司价值=450×10=4500（万元）；
（3）目标公司价值ML=预计净利润×HK公司市盈率12=ML公司总资产5000×HK公司总资产报酬率3500/20000×12=10500（万元）
【注】基于不同的盈利预期和市盈率，目标公司估值差异会比较大，并购公司可以把这些估值结果看作一个估值区间，作为与目标公司谈判的基础。
今天给大家整理的问题是【HK糖果公司业已成功地进入第五个营业年度的年末，且股份全部获准挂牌上市，年平均市盈率为12。该】，不知道你答对了没有？那么接下来就让我们一起了解一下该题目的正确答案吧！
