一个投资人打算长期持有丙公司的股票，他投资的必要报酬率为14%。预计丙公司未来3年的每股股利分

试题答案：

详见解析

试题解析：

本题的关键在于把握好相应的计算期间。

方法一：从第4年以后作为后续期计算，则各期的股利通过时间轴表示为：

则每股股票的价值＝1.5×（P/F，14%，1）＋1.6×（P/F，14%，2）＋1.8×（P/F，14%，3）＋1.8×（1＋8%）/（14%－8%）×（P/F，14%，3）＝1.5×0.8772＋1.6×0.7695＋1.8×0.6750＋32.4×0.6750＝25.63（元）

方法二：从第3年以后作为后续期计算，则各期的股利通过时间轴表述为：

则股票的价值＝1.5×（P/F，14%，1）＋1.6×（P/F，14%，2）＋1.8/（14%－8%）×（P/F，14%，2）＝1.5×0.8772＋1.6×0.7695＋30×0.7695＝25.63（元）。

综上，本题应选A。