甲、乙两个投资方案，甲方案需一次性投资1万元，可用8年，残值2000元，每年取得净利润3500元；乙

试题答案：

详见解析

试题解析：

两项目使用年限不同，净现值是不可比的，应考虑它们的年金净流量。

甲方案每年NCF=3500+(10000—2000)/8=4500(元)

乙方案各年NCF为：

第1年=3000+10000/5=5000(元)

第2年=3000×(1+10%)+10000/5=5300(元)

第3年=3000×(1+10%)²+10000/5=5630(元)

第4年=3000×(1+10%)³+10000/5=5993(元)

第5年=3000×(1+10%)⁴+10000/5=6392.30(元)

甲方案净现值=4500×5.335+2000×O.467—10000=14941.50(元)

乙方案净现值=5000×0.909+5300×0.826+5630×0.751+5993×0.683+6392.30×0.621—101300=11213.77(元)

甲方案年金净流量=14941.50/(P/A，10%，8)=2801(元)；乙方案年金净流量=11213.77/(P/A，10%，5)=2958(元)

因此，乙方案优于甲方案。本例中用终值进行计算也可得出同样的结果。